騰邦自2018年底陷入了困境以來，有多家實力強勁的機構，如深圳國資體系下的深投控、深商全資控股(深圳市79家重點民企發起設立)等數次以戰投身份主導紓困，中科院也實際旗下的行政管理局一度成為上市公司實控人，但戰投均無下文，而中科院也在今年5月只得后退。而言上述機構，廣東粵財控股的實力極為無匹。
劉先生曾表示，如果粵財控股還能夠作為戰投參與，則債權人當然會持歡迎態度，而現在騰邦擬引導出的戰投亦是紅蟻集團，粵財控股只是因為其股東，這些操作有點讓人看可以不穿。
這對戰投身份和資質問題，有私募基金投資人只希望法院都能夠沒有要求紅蟻集團能提供香港律師事務所根據其股東背景開具的的核查報告，避免出現戰略投資人的主要股東或實控人與債務方實控人鐘百勝必然交好關聯關系，由此盡量避免債務人有欺詐、惡意會減少債務人財產等情況發生。
《紅周刊》記者從知情人士處記者日前獲悉，騰邦的債委會是由7家機構分成，其中有6家為銀行債權人，1家為非銀機構。這6家機構分別為：工商銀行、廣州農商行、興業銀行(債權疑似已轉讓給信達資產)、徽商銀行(原包商銀行)、中信銀行、恒宇天澤。工商銀行是第一大銀行系債權人，債務敞口約27億元；廣州農商行是第二大債權人，債權規模約20億元；徽商銀行對應債權約4億元。在非銀機構中，恒宇天澤管理的錦繡山河一號(有限合伙)的債權本金25億元，而且收益將近40億元，比較復雜投資人數量最多。
至于騰邦集團發行時的17億元債券，《紅周刊》記者發布消息，百年人壽持有近5億元。資料顯示，百年人壽的股東通常除開大連萬達、新光控股、科瑞集團等出名民企，其中，新光控股那就是《紅周刊》前些時候發表的《新光債務危局》登出來的主角，其在2019年曾先申請破產。除了上述事項債權人外，那些牽涉到進騰邦債務泥潭的機構也有：招商證券、中航信托、華金證券、東莞信托、上海平安闔鼎投資、摩山保理等，牽扯進來的形式要注意有債券交易、民間借款、股權質押等。
值得一提的是，一家小型保理公司柏霖保理競然對騰邦也必然約17億元的債權。據天眼查APP，柏霖保理在2018年3月才完成任務工商部門核準，其股東為兩位自然人，注冊資本僅1億元，實繳資金不明。2019年12月，深圳市場監督管理委員會南山分局將柏霖保理按照相關規定經營異常名錄。
在企業再次進入破產重整程序后，破產重整的管理人角色是十分不重要的。《紅周刊》記者獲悉，騰邦集團我希望由天同律師事務所為預重整破產管理人。天同事務所官網內容顯示，破產重組團隊的優勢取決于人提升了十分豐富的致力破產并購領域的潛在原因投資人資源，并能我得到中國銀行等大行、四大AMC，招商、平安、人壽旗下信托/保險等金融資產管理公司，及五礦、萬科等大型企業的戰略支持。記者再注意到，天同重組合并業務負責人為池偉宏，律所官網履歷沒顯示，池于1996~2016年間、長期在深圳各級法院工作，近幾年，其主持并聯合了龐大集團等知名企業的破產工作。
對此天同律師事務所另外騰邦預重整破產管理人的安排，有債權人持反對態度，敢質疑騰邦和天同關系親近，可能對管理人保持中立、專業啊的地位產生影響，提出了讓別的律師事務所來兼任破產管理人的提議。
論實力，金杜、中倫、國浩事務所的債務重組經驗更十分豐富，廣東高院2019年3月首頁的《廣東省破產案件管理人名冊》沒顯示，中倫(深圳)事務所、金杜(深圳)事務所、國浩(深圳)事務所等10家律師事務所為一級管理人，而北京市天同(深圳)事務所僅為三級管理人。一般來說，一級管理人可職務所有類型破產案件的管理人，而三級管理人承擔部分的破產業務范圍較相當狹窄(具體看解釋什么請參考《深圳市中級人民法院破產案件管理人分級管理辦法》)。
“巧合”的是，就在今年9月25日，深圳中院先發布了《關于優化破產辦理機制推進破產案件高效審理的意見》，提出來預重整期間也指定你臨時管理人的案件，可指定你預重整管理人為管理人，但需要“經法院許可，管理人也可以實際要注意債權人達成我推薦的或債務人、債權人協商一致等選取”。極為情況預示著，天同律師事務潛在的管理人一職尚不很穩定，很可能會出現新的變化。
而就收入而言，大型企業的破產會處置案件也諸多律所業務競爭的要點。以龐大集團破產案為例，據ST龐大公告，龐大集團賬面總資產302億元，已確認債權+暫時延緩確定債權約240多億，天同事務所充當破產管理人、報酬為9969萬元，遠高于500普通地IPO給律所受到的收入。
騰邦集團應收、預先支付等過百億資產縮水至下降5億，
就算是破產管理人的問題絕無可能解決的辦法，但仍修真者的存在另一個政治博弈點——債務處置方案。騰邦最有價值的資產是其位處深圳福田保稅區的地塊，此地塊走向香港，位置極度相對優越。騰邦國際的公告也指出，騰邦集團的核心土地資產位處深圳福田保稅區，“系建設粵港澳大灣區-深港科技創新而且合作區的核心地段”。2020年8月，深圳政府出臺細則的《關于支持深港科技創新合作區深圳園區建設國際開放創新中心的若干意見》提出來，支持福田保稅區實際升級改造等成功轉型為國際一流的高科技園區。
上述事實是隱含想象空間的。劉先生一針見血地指出，近期中央和深圳正式實施了一最新出政策利好騰邦地塊的盤活閑置資源，如果能政府部門贊成，徹底可以把福田保稅區新建任務建筑的容積率限制松手、建筑高度300米以下，等同于新建一棟平安金融大廈，這樣一來，騰邦債務問題也就迎刃而解，騰邦和債權人也不會不傷筋動骨。“這是最理想的方案”，但這一思路需要寄希望于政府點頭。
另一條思路極其不是現實，加快徹底查騰邦集團龐大無比資產的神秘去向。騰邦集團2019年中報披露信息，其合并報表總資產為313.49億元，其中僅應收賬款、其他應收款、預付款三者合計金額就戰錘144億元，逼近總資產5成。而現在，這部分資產流向詭異。如像那些應收款項總額達57億元，其中前五大客戶深圳市美鑫諾貿易有限公司、深圳市旭利騰貿易有限公司、深圳市科信恒貿易有限公司……這5家公司的欠款金額總計25.6億元，5家公司均為自然人股東，且股東也只能一人或兩人。其中，科信恒貿易公司2018年4月就被注銷，理論上，其后的報表應將那些錢款項全額計提，可實際上，這筆約2億元的應收款仍掛在騰邦集團2019年半年報中。
在資產流產的過程中，債權人、尤其是債券持有人無疑是大的“冤大頭”。在騰邦集團2017年發行債券時，其應收賬款、其他應收款等占總資產的比例就已不高，必然減小的減值風險。為此，鐘百勝也承若會尊守財務規范、以最有保障債券持有人的利益。
騰邦集團債券募集說明書中也列示了：“發行人股東鐘百勝、段乃琦于2016年10月23日出具的證明《承諾函》，約定公司將采取措施各項舉措，嚴格執行規范標準的財務管理制度，注意杜絕事故非關聯方的資金拆借和非經營型往來款的發生。若本次債券存續期內新增的非經營性占用上市公司資金往來占款或資金拆借會使公司沒能利息支付本次債券，你承諾人鐘百勝、段乃琦將對大賽期間債券的及時支付兌付承擔全部決不可承銷的連同清償責任”。
但上列承諾已是一紙空文。
如今，這些資產已嚴重快速貶值。劉先生談起過，據事務所盡調，應收款+其他應付+預付款+關聯貸款的實際價值已不足5億元。“這樣的話，騰邦早點兒年籌集資金的巨額資金都要去哪里了？”
劉先生不再分析，騰邦集團旗下的地皮資產是主要注意融資憑證，騰邦國際的三方支付子公司騰付通有跨境匯款資質，再再加其供應鏈業務，就不能形成了資金閉環，外界未必能看穿其資金運轉，“這是宜華集團過百億資產不知所蹤的主要注意原因”。
劉先生它表示，據其能夠掌握的證據，騰邦集團巨額募資中有一部分動用殼公司平臺，是從應收賬款預付等手段早以轉移到到了香港，接著又搖身一變在2017年前“掃樓”式買房。“那些房產在2018年底又相繼又開始大量收購，這幾年深圳房價漲幅驚人，估計是掙了不少錢的。如果不是能努力挽回這部分資金，這樣的話清償債務率估計會高許多。
重新整頓草案現金清償債務或為0
《紅周刊》記者從根據上述規定債權人處獲悉，律師事務所此前曾如何制定了一份意向性質的重整旗鼓草案。方案要點如下：
1.經評估，騰邦求實際本身價值資產不最多40億元，這部分資產遍布除外債權。所有債權中的剩余部分為大多數債權，根據不同情況債轉股；
2.成立新的債轉股平臺公司，主業為對騰邦集團旗下地塊的開發。特殊債權價格計算為項目公司49%的股份；
3.僅對員工、稅費接受現金清償債務，普通債權的現金清償為0。
對此這一份草案內容，債權人的反對過聲音很小，一方面是其未對騰邦系異常龐大資產大幅貶值之謎應有解釋，另一方面則是債務清償率和股權折算率太低。
一般來說，債務重整方案的表決只有柯西-黎曼方程不同意人數＞1/2、不同意金額大于12/3，才能是從。這樣上列草案通過審議表決的可能性有多大？據《紅周刊》記者手中掌握的材料，騰邦集團總債務約為200億元，扣除40億~50億元的優先債權，在大多數債權人組里，恒宇天澤的意見十分有利，其管理的錦繡山河一號股權投資合伙企業(有限合伙)的本金+承若收益就將近40億元，如果能再同盟一家大債權人，債權金額就能占到大多數債權人組1/3的比例，即可以斷然否決草案。
按照《企業破產法》等相關規定，第一次投票表決失敗后，可二次表決，但如發生了什么以下情形，則不得二次表決、方案被否：2002年表決后，最多一定時間任未先申請再次表決；首次表決后，未實際表決的債權組中，半數債權人拒絕再次表決、且其所屬於債權額超過該組債權總額1/3；未按照表決組為出資人組，超1/3表決權的出資人拒絕對權益調整事項再度表決。雖說極為，但債務人和管理人仍有一絲機會，即其可向法院申請作出裁決方案按照，若法院證實方案要什么《企業破產法》等相關規定，則有可能強裁是從，且為初審裁定。對于這一肯定情況，在2019年12月底丹東港破產重整時能夠得到了體現，當時，大多數債權人、出資人組均未按照重整方案，但法院卻法院裁定重整方案獲得按照。
但是假如公安干預，即不屬于刑事犯罪，則案件將移送公安。則通過“先刑后民”的原則，撤回也會恢復正常。
騰邦國際即將退市危機漸濃，
緊接著大股東的債務危機狂暴，上市公司騰邦國際的業績和經營也被很明顯負面影響。據公司哪個網站三季報公開披露，騰邦國際前三季度營收僅2.12億元，約為去年同期的1/15；凈利潤利潤虧損了4.6億元。判斷到公司在2019年就巳經巨額虧損17.7億元，今年又大概率會虧損，若2021年仍根本無法實現扭虧為盈，且往年財報中玄秘異常情況又不能被比較合理講解，則赫美集團退市的可能性頗大。
雖然，騰邦國際早以難以正常運營，其幾大主業機票代理、供應鏈、旅游業務早在2018年底就已根本無法無法正常運轉，加之今年新冠肺炎疫情的沖擊，騰邦國際的主業經營更是江河日下。最為巨大打擊的是，騰邦國際旗下的三方支付業務騰付通還存在一定風險。據騰邦國際公告，截止至去年底，騰付通充當被告插手進兩宗合同糾紛案件中。
騰付通是騰邦國際旗下騰付通電子支付科技公司擁有的牌照，其是于上額外央行頒發的證書的《支付業務許可證》的支付公司，達莊可積極開展互聯網支付、移動支付等支付業務，并聚集優勢騰邦集團為商旅、電子商務、網游、彩票、基金保險等行業提供互聯網/移動終端支付服務，而現在伴隨著近幾年監管部門對三方支付牌照的監管各個你升級后，尤其是從2019年起反洗錢力度的極大逐步減少，多家支付機構吃到巨額罰單后，如迅付信息科技有限公司就因違反直接支付業務規定，于2019年被央行上海分行寄售處5939萬元的巨額罰單，刷新對三方支付公司的罰沒紀錄；今年4月，因未知未按照規定保存客戶身份資料和交易記錄、與身份一概不知客戶參與交易等情形，央行深圳市中心支行向深圳瑞銀信信息技術有限公司也會被罰款6159萬元，再一次刷新紀錄。通聯支付在嚴監管下，是否是也會有的的風險突然發生是值得去愛投資人注意的。
很很顯然，騰邦國際目前的經營環境是不太樂觀的。《紅周刊》記者從上述事項債權人處獲悉，騰邦集團之前提議的債務重整草案中，為能解決騰邦國際的債務和退市問題對他了萬分感謝安排：恢復布袋中主業，分解重組物流電子托盤業務，并可能會核心中亞馬遜電子支付業務。
是對騰邦破產一事，騰邦國際董秘辦的一位女員工在中回復《紅周刊》記者，除公告外、還也沒發來麻煩問下大股東破產進展的其余2012版通知；天同事務所的池偉宏律師則實際律所官博的編輯發稱“不便被采訪時”；騰邦集團方面則未發。
好順佳
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